El Termómetro – Juan Ignacio, ¿Cuál es el origen del problema que viene castigando a la Argentina estas últimas semanas?
Juan Surraco – El gobierno se empezó a quedar sin plata en la caja, estamos con un problema de liquidez y no de solvencia. El país puede pagar sus deudas, el problema es que para financiar esas deudas necesita plata y esa plata en el cortísimo plazo representa más de lo que está ingresando. Entonces por eso tuvo que sentarse a “reperfilar” la deuda de cortísimo plazo.
T- ¿Cómo ves la economía de la gente común y como la afectan las ultimas medidas?
S – El bolsillo de la gente viene golpeado hace varios años. Una de las decisiones de política económica fue modificar los precios relativos haciendo que el salario se atrase contra la inflación, por ende, pierde poder de compra. En contraposición, se mejoró los precios relativos para el entramado productivo, en especial para las grandes industrias, petróleo y la generación de energía. Esa fue la estrategia de política de economía en términos de distribución de riqueza, fue empobrecer el asalariado y mejorar la posición del generador de energía. Por eso las tarifas subieron y los salarios se quedaron atrasados, tarifas dolarizadas frente a salarios que perdieron frente a la inflación. Eso fue la situación de estos últimos cuatro años, con un marco de tasas de interés en pesos altísimos.
La realidad es que ya venía golpeado el consumo de años anteriores. La inflación es un problema que se empezó a acelerar en el 2007/2008, erosiona la capacidad de compra del salario. En 2011 a 2015, se empieza a manifestar mucho más fuerte.
Las medidas de la semana pasada responden a una necesidad del gobierno de cuidar las reservas del Banco Central, quizás detrás hay cuestiones políticas. Responden a la necesidad del gobierno de empezar a contar cuánta plata hay en el Banco Central y pensar en los vencimientos que se vienen y ver como contiene el dólar.
La realidad es que al ciudadano y a la sociedad en general, las medidas de la semana pasada lo no lo ayudan ya que generan más incertidumbre, volatilidad en el tipo de cambio y genera que aquellos que tenían inversiones, pierdan parte del valor de lo invertido.
Por otro lado, el cepo del domingo hace que nazca de nuevo el contado con liquidación y dólar bolsa. El dólar financiero que empieza a despejarse, que ya está 10 o 20% por encima del dólar comercial.
T.- ¿Qué le dirías a la persona que está asustada y tienen los dólares en el banco?
S.- A diferencia de otras épocas, los bancos están más sólidos de lo que estaban en otras crisis. Tienen liquidez, el gobierno hizo este trabajo enfocándose en que el ahorrista no sufra ni llegue al pánico y corrida bancaria. Lo hicieron sobre la hora y de forma desordenada, que generó que las personas fueran a los bancos a retirar los depósitos pero los bancos respondieron bien.
Yo les diría que para aquellos que tradicionalmente ahorraron en dólares. Si quieren dormir tranquilos que vayan a buscar los dólares y se los guarden en el colchón, los bancos están preparados para entregárselos. Por lo que se ve, los bancos están saludables.
T- El nuevo Cepo, ¿es la misma medida que criticó el macrismo?
S- Es una medida similar. El cepo de entonces te permitía comprar U$S 2000 por mes y la cuenta de capital estaba totalmente cerrada. Tenías otro dólar blue.
Hoy lo que hicieron fue restringir la demanda mayorista de dólar en el mercado. A diferencia de aquel cepo, ahora se puede comprar hasta U$S 10.000. Hay solo 2%, según el ministro Lacunza, de compradores de dólares que son personas físicas que compran más de U$S 10.000. Este cepo a cualquier ahorrista pequeño, no lo afecta.
T- Las elecciones de octubre, ¿Generan incertidumbre en los mercados?
S- La crisis es más política que económica. Los últimos 8 años resumen la historia argentina de pasar de un extremo a otro. La sociedad no mejoro, el PBI no creció, estamos estancados. El problema es político, es falta de dialogo. Se trabajó mucho forzando el escenario de la polarización que se llevó a las PASO. Jugaste a tirar la moneda 50-50 y te salió mal. Te quedaste con 4 meses por delante y con un problema por delante. El problema es que cualquier país del mundo puede tener acceso a mercados u organismos multilaterales para los problemas de liquidez. El problema es que te quedaste sin interlocutores políticos porque hoy tenés solo candidatos.
En el medio tenés un gobierno que acude al FMI de forma irresponsable. En 2018, los mercados le dieron la espalda. En mayo, los fondos de inversión empezaron a salir de Argentina. Lo que paso después de las elecciones es que la sociedad argentina empieza a salir de sus propios activos. Empieza a haber venta de instrumentos y compra de dólares. El resultado de las elecciones generó más incertidumbre.
T.- ¿Qué puede llegar a pasar con el dólar de acá a Diciembre?
S- Creo que el dólar debería estar más alto, a 60 es un dólar razonable. Lo que pasa que ahora abriste dos mercados distintos. Empezar a meter regulaciones en la cuenta capital, una vez que las queres levantar, el dólar se incrementa. El dólar se mantiene a este nivel a costa de usar parte de las reservas internacionales. Si fuera por oferta y demanda, el dólar tiene tendencia a subir. A fin de año podría estar a 70 u 80 pesos.
T.- ¿Se puede analizar un panorama para el 2020 o depende mucho de lo que pase en estos meses?
S.- Dependerá mucho de cómo pase la transición y las medidas que tome el gobierno para el ordenamiento de lo financiero. Argentina va a tener que renegociar con el FMI, parte de esa negociación incluirá un esquema más laxo para implementar políticas que fomenten el consumo. Si hoy se reorienta la política económica para el consumo, la economía podría despegar. No va a ser una maravilla porque hay un montón de problemas pendientes. Podría haber un rebote porque la sociedad va a tener más confianza en un nuevo gobierno que viene a cambiar las políticas que le dieron mal resultado en el bolsillo de la gente.
